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日信证券分析报告0124

发布时间:2020-09-28 19:31:15
日信证券分析报告(0124) 紧缩预期挥之不去 日信证券徐海洋 本周市场向下破位全方位移动照明车,跌破半年线及所有中长期均线支撑。最新数据显示,国内经济复苏势头良好,但通胀压力仍在堆积,处于对紧缩政策继续加力的担忧,市场难以依靠自身力量摆脱弱势,投资者仍应保持一定的谨慎。 国家统计局公布2010年宏观经济数据,投资、消费基本维持稳定,进出口贸易继续恢复性增长势头,国内经济复苏趋势得到延续。在节能限产措施压制下,第四季度GDP增长9.8%超出了市场预期。经济领域的主要矛盾在于通胀压力始终没有释放。虽然受到行政措施管控,食品价格在2010年12月涨幅受到限货架生产设备制,但商务部农产品(000061)价格指数显示,2010年1月份后食品价格重新迅速走高。更值得关注的是,非食品价格开始出现持续走高趋势,他们也将构成未来2个季度推动物价上行的刚性因素。 经济面趋于稳定,拓宽了货币政策操作空间,加上新年后新增贷款快速扩张,外汇占款仍处于高位,近期加息压力明显增大。从全年视角来看,虽然信贷增长目标没有明确,但政策收紧预期却十分清晰,市场对政策调控的力度和节奏缺乏必要的预期。因此,短期市场压力可能难以彻底消除。 从市场层面来看,剧烈下跌后部分热点有重新活跃迹象,周期股稳定指数的作用重新体现,反映制造业升级的高铁、先进装备、海洋开发等股票走势强劲,部分个股突破新高。我们认为,政策紧缩不会改变市场结构化行情的特征,周期股的估值修复性上涨具有获取相对收益的能力。但从投资获利角度而言,经济机构转型对应的制造业升级和消费升级,应是未来稳定增长的主要线索,投资者可在市场震荡中逢低关注。 下周展望看平 中线展望看平 下周区间2600-2800点 下周热点高端制造业、消费 下周焦点政策面动向液压三脚架/p>
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