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医疗保健8天起跨国大并购荐6股

发布时间:2019-08-16 16:59:55

医疗保健:8天 起跨国大并购 荐6股 2019-01-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周申万医药生物指数上涨0.99%,居行业涨幅榜第25位,跑输沪深 00指数0.95个百分点。19年仅仅8天时间,跨国药企已宣布 起大并购,分别是BMS以740亿美元收购新基医药、礼来以80亿美元收购LoxoOncology、武田制药以620亿美元收购夏尔。通过收购, 家药企均获得被收购公司的重磅产品或在研潜力新品。正如我们在18年9月发布的专题报告《投资、并购、引入:医药企业扩充产品线的新途径》中提到的:在研发成本日益增高,研发成果不确定性日益增大的情况下,多数企业通常通过以品种为核心的投资、并购或引入,快速将优质畅销药品或拥有优质畅销药物的公司纳入旗下。国际大型药企通过收购获得畅销药品的现象较为普遍,并购目前已经成为国际上一种补充自身产品品种的重要方式。

由于历史制度和政策原因,导致新药在我国上市的时间普遍晚于欧美发达国家很长一段时间。社会资源汇集、政策环境改善促使企业加快转型升级的步伐,在加大自身研发投入基础上,投资、并购、引入将会是企业快速补充产品线,实现产品升级换代的重点途径之一,看好积极引入重磅产品、未来产品管线有望进一步丰富的企业,如海普瑞、复星医药、天士力、翰宇药业等。

近期伴随国家带量采购政策的落地实施,引发市场对未来产品价格下行的担忧,行业指数回调明显,截止到上周末,申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为2 .80倍,处于历史低位水平,部分上市公司的估值降至个位数,我们认为,经过一段时间的调整,市场对医药行业未来政策担忧已经得到释放,建议关注受政策影响较小、能够维持稳定增长、且估值调整充分的细分领域(标的)。

我们延续年度策略报告的观点,重点推荐创新药、生物类似物、血液制品、专业化原辅料包材等细分领域,推荐重点标的包括创新药/器械代表海普瑞(002 99)、恒瑞医药(600276)、翰宇药业( 00199)、正海生物( 0065 ),以及创新产业链上的服务型企业昭衍新药(60 127)、凯莱英(002821);抗体药物进展较快的企业康弘药业(00277 )、安科生物( 00009)、复星医药(600196);血制品企业博雅生物( 00294)、华兰生物(002007)、天坛生物(600161);专业药用原辅料包材企业美诺华(60 5 8)、山河药辅( 00452)、山东药玻(600529)。

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