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股市未对当前高度感到担心原油价格出现反弹

发布时间:2019-05-15 00:43:54

股市未对当前高度感到担心 原油价格出现反弹

投资者再次纷纷涌入股市和大宗商品市场,导致风险资产继续获利。美国工业生产和产能利用率等经济数据均与预期一致,因此经济数据显然不是当前局面的催化剂。因数来自于欧洲央行行长德拉吉的温柔表态,他重申欧洲QE的步伐和持续时间或将不会出现偏离。欧洲央行曾于1月宣布全面化QE,但实际启动时间却是3月,不过其对外汇和汇率的影响却一直很显着。特别值得注意的是,欧元走软短期内有助于重振欧洲经济增长和通货膨胀(程度较低)。而公司收益也受此支撑,出现了意外温和上扬,舒缓了当前恐慌情绪。此外,EIA每周报告显示,原油库存增长低于预期。WTI应声上涨至56美元(2015年价),并拉动众多能源股与其一道上扬。加拿大央行宣布维持政策利率在0.75%,而原油价格也出现剧增,使得美元兑加元下跌超过一个完整的大数(但此后又收复了失地)。在美国经济数据趋势和对希腊更广泛担忧的背景之下,美国国债收益率出现反弹。欧元兑美元经历了短暂的反弹,此后因欧洲央行将继续债券购买行动消息的传出又下跌至1.0670。市场揣测中国央行在未来数月将会实施更多宽松措施,上证综指摆脱了对高位的担忧之情,反弹2.63%至4,191.25。,澳大利亚释放了一个坚挺的就业报告,3月新增就业人数3.77万,而预期的仅为1.5万,二月份数据从1.56万上调至4.2万。失业率也从6.2%下跌至6.1%,而预期的为上涨至6.3%。强劲报告导致利率市场迅速做出调整,使得澳洲联储与5月降息的可能性从70%下跌至54%。而澳元兑美元也应声从0.7680飙升至0.7780.

希腊方面,有传言称其与债权人的谈判取得了缓慢进展。或许这种传言是为了减少媒体的有关报道——预备应对希腊违约或退出欧元区。德国财长朔伊布勒警告表示,雅典与其债权人距离达成协议还有很长的路要走,并且不可能在4月24日的财长会议上达成。市场普遍认为,欧洲救助的“补丁”将只会在控制住短期的违约风险,然而希腊退出欧元区的风险依然具有高度不确定性。为了凸显此点,评级机构标普下调了希腊信用评级,强调财政承诺将是“不可持续的”。标普将希腊的长期和短期主权信用评级从B-/B下调至CCC+/C,前景展望为负面。在我们看来,任何深度经济改革都将会对经济造成负面影响,或导致信心下降,政治不安全性进一步上升。希腊已经遭遇了螺旋式上升的金融风险,协议的不确定性迫使银行对存款进行清算,市场终止国内外投资,人们出现广泛的避税情况。因此,切实可行的长期解决方案是向债务减免靠近(但这种观念已不再新鲜)。尽管各大媒体的标题都是围绕解决方案的相关进展,但我们还是对达成实际解决方案的可能性表示怀疑。鉴于下一批72亿欧元的救助资金即将到期,同一时期还要支付公共部门工资和养老金,激进左翼联盟政府将需要做出一些艰难抉择。标普指出,如果在5月中旬未能找到解决方案,希腊议会届时将没有时间来批准任何协议。只要决策者未能达成救助协议,我们就将继续对欧元兑美元持看跌偏见。有趣的是,虽然债券收益率都在下跌,但希腊国债的收益率却出现飙升,这部分因数是希腊风险所致,然而外围国家收益率尚未定价风险蔓延的高度可能。

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